Nội dung bài viết
Đường Cong Lợi Tức Là Gì?
Đường cong lợi tức (lợi suất) là một đường biểu đồ thể hiện mối tương quan giữa lãi suất của các kỳ hạn khác nhau, từ vài tháng cho tới vài năm hay chục năm. trong ngắn hạn và lãi suất trái phiếu trong dài hạn. Trong một nền kinh tế tăng trưởng, đường cong lợi suất sẽ là một đường đi lên, các nhà đầu tư nắm giữa trái phiếu kỳ hạn dài sẽ được phần lãi suất lớn hơn kỳ hạn ngắn.
Ví dụ như khi bạn gửi tiền ngân hàng, thường bạn sẽ thấy gửi tiền trong dài hạn luôn có lãi suất cao hơn trong ngắn hạn.
Đường cong lợi tức trong một nền kinh tế phát triển, lãi suất kỳ hạn A trong ngắn hạn sẽ thấp hơn các kỳ hạn dài hơn như ở điểm B, C (hình 1)
Vậy hiện tượng đường cong lợi suất đảo ngược là gì? Cùng xét thêm ở bên dưới nhé.
Giải thích đường cong lợi suất đảo ngược
Hiện tượng đường cong lợi suất đảo ngược là khi lãi suất trái phiếu kỳ hạn dài lại thấp hơn lãi suất có kỳ hạn ngắn. Điều nghịch lý này cho thấy giới đầu tư đang lo sợ về suy thoái kinh tế và đang tập trung vào các tài sản trú ẩn an toàn như trái phiếu kho bạc hoặc lo sợ về sự sụt giảm của các tài sản đầu tư và tập trung giữ tiền mặt.
Hiện tại đường cong lợi suất (thị trường US) đang bị đảo ngược (hình 2), khi bạn thấy lãi suất kỳ hạn 1 năm (điểm A) lại cao hơn lãi suất kỳ hạn 10 năm (điểm B), với sự chênh lệch là 3.927% – 4.321% = -0.394%
Đây gọi là hiện tượng đường cong lợi suất đảo ngược.
Chỉ số Spread lãi suất là gì?
Chỉ số spread lãi suất là sự chênh lệch giữa lãi suất của các kỳ hạn khác nhau. Thông thường trong một nền kinh tế phát triển ổn định, chỉ số này sẽ có giá trị dương, nghĩa là lãi suất trong dài hạn sẽ cao hơn trong ngắn hạn.
Trong lịch sử chúng ta thường thấy rằng khi spread rơi về vùng 0% hoặc âm, thì thường sau đó từ 6-12 tháng sẽ có suy thoái kinh tế xảy ra (hình 3). Các điểm 1 -> 6 cho thấy những lần chỉ số này rơi về âm và những cột màu xám thể hiện suy thoái kinh tế sau đó.
Hiện tại chúng ta đang ở thời điểm năm 2022, thời điểm số (7) trên hình và chỉ số này đã rơi về -0.39%.
Trên đây mình đã giải thích về đường cong lợi suất, đường cong lợi suất đảo ngược là gì cũng như chỉ số spread. Tiếp theo mình sẽ có một bài phân tích về tình hình hiện tại, liệu suy thoái kinh tế có xảy ra sau đó?
Mời bạn đọc tiếp tại: Đường Cong Lợi Tức, Lãi Suất Fed, S&P 500. Điều Gì Đang Diễn Ra Trong Thị Trường? So Sánh Dữ Liệu Quá Khứ .
Join the Defi Learn community:
Website | Twitter | Tiktok | Youtube | Facebook
